ISIN Number
IT0001079398
Categoria Assogestioni
Obbligazionario Flessibile
Livello di rischio
1
2
3
4
5
6
7
Valore quota al 21/05/2018
€ 6,632
Politica d'investimento
È un fondo obbligazionario flessibile, che persegue un obiettivo di crescita del capitale nel medio periodo (2–4 anni) mediante l’investimento del patrimonio in strumenti finanziari diversificati, subordinatamente a un obiettivo in termini di controllo del rischio.

AVVERTENZE: In ragione delle modifiche regolamentari intervenute a far data dal 3 dicembre 2012 il risultato precedente a tale data è stato ottenuto in circostanze non più valide. Le performance storiche sono state calcolate in euro. Il Fondo è stato istituito in data 17 aprile 1996 ed è operativo dal 28 Ottobre 1996. I dati di rendimento del Fondo non includono le spese di sottoscrizione. Dal 1° luglio 2011, la tassazione è a carico dell’investitore. I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Andamento del fondo
Inizio
Fine
Performance del periodo:
Rendimenti al 21/05/2018
1 mese
-0,73 %
3 mesi
-0,26 %
da inizio anno
-1,06 %
1 anno
-0,44 %
dal 03/12/2012
1,48 %
Rendimento annuo del Fondo
2016
0,79%
2015
1,85%
2014
3,46%
2013
2,1%
2012
4,6%
2011
-0,8%
2010
-1,0%
2009
3,4%
2008
-0,5%
2007
2,4%
2006
-0,4%
2005
1,0%
2004
1,7%
2003
1,7%
2002
3,0%
Allocazione governativi/corporate
Italia
48,80%
USA
18,60%
Corporate
12,18%
Emerging Markets
0,75%
Spagna
0,00%
Altro
3,52%
Allocazione per scadenze (Peso %)
0-1Y
26,02%
1-3Y
23,89%
3-5Y
11,86%
5-7Y
22,42%
7-11Y
11,51%
11+Y
4,30%
Allocazione settoriale corporate
Financial
4,90%
Industrial
2,90%
Communications
1,70%
Consumer, Cyclical
1,50%
Consumer, Non-cyclical
0,70%
Basic Materials
0,70%
Energy
0,10%
Commento
Commento

nel mese di aprile l'indice relativo ai titoli obbligazionari governativi globali è diminuito dell' 1,9%. Negli Stati Uniti il rendimento del Treasury è aumentato nel corso del mese raggiungendo la soglia del 3%. Nella zona Euro il rendimento del Bund tedesco è salito leggermente chiudendo il mese a 0,55% mentre il decennale governativo italiano ha chiuso il mese rimanendo sostanzialmente invariato a quota 1,7% nonostante l'elevata incertezza politica che sta caratterizzando l'Italia in questo periodo. Il rendimento dell'indice è stato inoltre penalizzato dal rafforzamento che il dollaro (valuta in cui è espresso l'indice)  ha registrato nei confronti delle principali valute come l'euro e lo yen. Anche gli altri indici obbligazionari hanno registrato variazioni negative, come ad esempio quello relativo ai titoli societari (-1,2%) oppure quelli relativi ai paesi emergenti. L'indice dei titoli più speculativi ha registrato solo una leggera flessione di 0,2%.
                                                                                                             
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Strategia operativa:US: dopo aver incrementato duration a febbraio, siamo tornati a ridurla comprando protezione tramite opzione put sul 10y US. L’orientamento è di ulteriore riduzione della duration.
EU: Dopo aver aumentato duration a febbraio agli attuali livelli, siamo tornati a ridurre duration comprando protezione con opzioni put sul 10y Bund. L’orientamento è di ulteriore riduzione della duration nelle prossime settimane.
Per quanto riguarda la strategia valutaria: Per questo mese rimaniamo ancora tatticamente lunghi di dollaro USA, confermando come target di vendita per EurUsd area 1,20.  Manteniamo una modesta esposizione sulle valute scandinave, dollaro canadese e australiano.

Schede aggiornate a fine aprile.