Scheda-prodotto

Il fondo ha chiuso il mese di febbraio con una performance di 3.89%. I dati economici di febbraio hanno dimostrato resilienza nell’economia americana, con ben 353,000 nuovi posti di lavoro creati. I dati sull’inflazione di gennaio si sono mantenuti in discesa rispetto a quelli di dicembre, tuttavia, sono superiori alle aspettative. Ciò ha comportato un peggioramento delle aspettative sul taglio dei tassi. L’ultimo mese è stato caratterizzato da performance positive del mercato americano con l’S&P 500 che ha superato i 5000 punti per la prima volta registrando un rendimento del +5,3%. Ciò è dovuto al fatto che circa il 90% delle aziende dell’indice hanno battuto le aspettative durante la stagione delle trimestrali. Inoltre, l’Europa, insieme al Giappone, confermano performance positive chiudendo, il primo, il mese di febbraio a +2,2% mentre, il secondo, con il raggiungimento dei massimi storici con rendimento mensile superiore all’8%. Il peggioramento delle aspettative sul taglio dei tassi ha comportato un innalzamento in generale delle curve dei rendimenti. Osservando lo spread BTP Bund notiamo una leggera riduzione pari a 22 punti base confermandosi a 141 pb. Alla fine del mese l’esposizione azionaria si attesta intorno a 96.5% nel quale la principale variazione di posizionamento è stata la riduzione dell’esposizione al fattore Value ed un’ulteriore presa di profitto sul fattore Momentum, ridotto a circa 2.5%, in favore di una componente più blend, composta da fondi attivi. Nel corso del mese i maggiori contributi derivano dalle esposizioni globali e US, che hanno beneficiato della continuazione dei trend sui fattori Momentum (in rialzo di quasi 9 punti percentuali) e Quality. Bene le strategie growth oriented, ed i fondi attivi blend sulla componente azionario US ed Emergenti. Contributo positivo in termini assoluti, ma che detrae in termini relativi, dell’esposizione europea e giapponese.