Scheda-prodotto

La strategia PIR chiude il mese di marzo con una performance negativa di 1,50%. I mercati azionari hanno registrato una volatilità elevata con andamenti divergenti tra le principali aree geografiche. Negli Stati Uniti, l’incertezza politica e il deterioramento della fiducia dei consumatori hanno pesato sugli indici, con una maggiore prudenza da parte degli investitori. Il calo della spesa per consumi e il peggioramento del mercato del lavoro hanno accentuato il sentiment negativo. In Europa, le borse hanno mostrato una maggiore resilienza, sostenute dall’approvazione del pacchetto fiscale in Germania, nonostante dati macro ancora deboli. Il settore finanziario e industriale ha beneficiato di un miglioramento della fiducia rispetto ai mesi precedenti. In Cina, l’aumento delle tariffe USA ha penalizzato i titoli legati al commercio internazionale, mentre le misure di stimolo del governo hanno sostenuto il comparto tecnologico. La volatilità è rimasta alta sui mercati globali, con gli investitori attenti ai dati macro e alle tensioni geopolitiche. I rendimenti obbligazionari sono globalmente scesi nel mese, riflettendo un contesto di maggiore avversione al rischio. Negli Stati Uniti, i Treasury hanno visto un calo dei rendimenti, in risposta ai segnali di indebolimento della fiducia dei consumatori e al rallentamento della spesa. In Europa, la discesa dell’inflazione core ha sostenuto la domanda di obbligazioni sovrane, mentre l’annuncio del pacchetto fiscale tedesco ha favorito un restringimento degli spread. I titoli governativi della periferia dell’Eurozona hanno beneficiato della minore pressione sui tassi. In Cina, i rendimenti obbligazionari sono rimasti stabili, con la PBoC che ha mantenuto un atteggiamento accomodante. Il mercato del credito ha mostrato una maggiore selettività, con spread creditizi in moderato allargamento nei segmenti a più alto rischio. Il fondo detiene un’esposizione azionaria intorno al 52%, con la componente Multi-Asset al target del 15%. In marzo è stata ridotta la partecipazione ai titoli governativi. È stata, invece, aumentata la partecipazione all’azionario italiano PIR. Le strategie obbligazionarie, in un contesto di restringimento del mercato, non hanno contribuito né positivamente né negativamente alla performance del fondo. A detrarre sono state le strategie maggiormente esposte al segmento Small e Mid Cap. Le Large cap si sono mostrate più resilienti ma comunque hanno contribuito negativamente alla performance complessiva.