Scheda-prodotto

Il fondo chiude marzo con una performance di -8,38%. I mercati azionari hanno registrato una volatilità elevata con andamenti divergenti tra le principali aree geografiche. Negli Stati Uniti, l’incertezza politica e il deterioramento della fiducia dei consumatori hanno pesato sugli indici, con una maggiore prudenza da parte degli investitori. Il calo della spesa per consumi e il peggioramento del mercato del lavoro hanno accentuato il sentiment negativo. In Europa, le borse hanno mostrato una maggiore resilienza, sostenute dall’approvazione del pacchetto fiscale in Germania, nonostante dati macro ancora deboli. Il settore finanziario e industriale ha beneficiato di un miglioramento della fiducia rispetto ai mesi precedenti. In Cina, l’aumento delle tariffe USA ha penalizzato i titoli legati al commercio internazionale, mentre le misure di stimolo del governo hanno sostenuto il comparto tecnologico. La volatilità è rimasta alta sui mercati globali, con gli investitori attenti ai dati macro e alle tensioni geopolitiche. Nel corso del mese l’esposizione azionaria è rimasta stabile intorno al 97.5%, continuando ad incrementare in modo relativo la componente europea, tramite fondo a low TE, andando a dismettere una componente settoriale globale sul settore Utilities, prendendo profitto sulla sensibilità positiva dello strumento ai tassi d’interesse. In un mese caratterizzato da una performance negativa del mercato azionario, il peggior contributo alle performance viene dall’azionario USA, penalizzato dall’incertezza politica sui dazi e dalla debolezza del dollaro, che ha lasciato sul terreno quasi 4 punti percentuali nel corso del mese. In termini relativi, l’incremento dell’azionario europeo si è rivelato una scelta positiva, con l’indice in ribasso di circa 4 punti percentuali contro i 9 dell’S&P 500.