ISIN Number
IT0001179297
Categoria Assogestioni
Bilanciati
Livello di rischio
1
2
3
4
5
6
7
Valore quota al 22/01/2020
€ 7,949
Politica d'investimento
È un fondo bilanciato, il cui obiettivo è l’accrescimento del capitale nel medio–lungo periodo (4–6 anni), mediante l’investimento del patrimonio in strumenti finanziari diversificati, subordinatamente a un obiettivo in termini di controllo del rischio. Il Fondo si caratterizza per l’ampia discrezionalità concessa alla SGR, che determina la politica di investimento in relazione all’andamento e alle prospettive delle economie e dei mercati finanziari dei singoli Paesi o di determinate aree geografiche, potendo costituire l’investimento verso emittenti di uno stesso Paese ovvero di una stessa area geografica o di uno stesso settore merceologico anche la totalità del patrimonio del Fondo. Il Fondo può essere investito in azioni, obbligazioni e altri strumenti finanziari emessi nei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. La composizione del portafoglio è orientata ad investimenti in strumenti azionari, col limite massimo del 70%, e in strumenti obbligazionari e monetari, di emittenti sovranazionali, governativi, o societari, aventi un merito creditizio anche molto rischioso, con un livello di rischio complessivo compatibile con l’indicatore sintetico di rischio del fondo. La valutazione sulla qualità dello standing creditizio, oltre che sulla base del rating, sarà effettuata - almeno con riferimento agli emittenti verso i quali sono detenute posizioni significative e che compongono una percentuale rilevante del portafoglio del Fondo - anche sulla base di ulteriori criteri di carattere qualitativo e/o quantitativo definiti nei processi interni di valutazione del merito creditizio adottati dalla SGR. Il Fondo può investire anche in ETF. Le aree geografiche d’investimento sono principalmente i Paesi OCSE e, in modo contenuto, i Paesi non OCSE.
Andamento del fondo
Inizio
Fine
Performance del periodo:
Rendimenti al 22/01/2020
1 mese
0,82 %
3 mesi
3,91 %
da inizio anno
1,07 %
1 anno
11,27 %
dal 03/12/2012
5,15 %
Rendimento annuo del Fondo
2018
-9,40%
2017
6,06%
2016
1,84%
2015
6,31%
2014
7,75%
2013
10,5%
2012
6,0%
2011
-7,1%
2010
1,4%
2009
6,8%
2008
-18,8%
2007
1,5%
2006
8,2%
2005
12,5%
2004
9,2%
2003
14,2%
2002
-15,6%
Asset allocation
Equity
53,01%
Gov. Italia
20,06%
Gov. Usa
12,51%
Liquidità
9,20%
Corporate
4,28%
Gov. Francia
0,82%
Gov. Mercati Emergenti
0,12%
Principali titoli obbligazionari
T 1,5 31/05/2020
4,09%
T 2,125 15/08/2021
3,12%
TII 0,25 15/01/2025
2,25%
BTPS 1,65 23/04/2020
2,22%
BTPS 2,35 15/09/2024
1,97%
SPGB 0,05 31/10/2021
1,95%
BTPS 3,1 15/09/2026
1,89%
TII 2 15/01/2026
1,72%
BTPS 2,6 15/09/2023
1,70%
BTPS 2,1 15/09/2021
1,51%
Principali titoli azionari
MICROSOFT CORP.
1,26%
APPLE INC.
1,16%
AMAZON.COM INC.
0,86%
ALPHABET-ORD SHS CL A
0,77%
NEXTERA ENERGY INC
0,73%
VISA INC CLASS A SHS
0,69%
BANK OF AMERICA CORP.
0,67%
JOHNSON & JOHNSON CO.
0,65%
CISCO SYSTEM INC.
0,61%
ASML HOLDING
0,61%
Commento
Commento

I dati sembrano confermare uno scenario di stabilizzazione, e questo nonostante un clima di incertezza sul trade che appare destinato a perdurare dopo le recenti dichiarazioni di Trump su un possibile rinvio dell’accordo. In Europa, lo stallo sull’approvazione del MES rischia di prolungare anche i tempi della discussione per il completamento dell’Unione Bancaria. Da monitorare, dopo le recenti tensioni e in vista delle prossime elezioni regionali, il rischio di tenuta del governo in Italia. Il peso azionario è stato portato da moderato sovrappeso a neutrale, soprattutto per valutazioni che consideriamo in linea con il fair value. Sul comparto obbligazionario, il posizionamento rimane neutrale su governativo USA. Su Area Euro, l’orientamento è di ridurre il sovrappeso Italia, ma di mantenere il sottopeso sul governativo ‘core’, in particolare il decennale tedesco, che ci sembra ancora distante da un possibile target (area -0,1%-0,2% di rendimento). Orientamento neutrale su corporate ed emergenti. L'esposizione valutaria rimane coperta.

Schede aggiornate a fine dicembre.

​​​​​​