ISIN Number
IT0001179297
Categoria Assogestioni
Bilanciati
Livello di rischio
1
2
3
4
5
6
7
Valore quota al 03/08/2020
€ 7,844
Politica d'investimento
È un fondo bilanciato, il cui obiettivo è l’accrescimento del capitale nel medio–lungo periodo (4–6 anni), mediante l’investimento del patrimonio in strumenti finanziari diversificati, subordinatamente a un obiettivo in termini di controllo del rischio. Il Fondo si caratterizza per l’ampia discrezionalità concessa alla SGR, che determina la politica di investimento in relazione all’andamento e alle prospettive delle economie e dei mercati finanziari dei singoli Paesi o di determinate aree geografiche, potendo costituire l’investimento verso emittenti di uno stesso Paese ovvero di una stessa area geografica o di uno stesso settore merceologico anche la totalità del patrimonio del Fondo. Il Fondo può essere investito in azioni, obbligazioni e altri strumenti finanziari emessi nei Paesi aderenti al Fondo Monetario Internazionale, nonché Taiwan. La composizione del portafoglio è orientata ad investimenti in strumenti azionari, col limite massimo del 70%, e in strumenti obbligazionari e monetari, di emittenti sovranazionali, governativi, o societari, aventi un merito creditizio anche molto rischioso, con un livello di rischio complessivo compatibile con l’indicatore sintetico di rischio del fondo. La valutazione sulla qualità dello standing creditizio, oltre che sulla base del rating, sarà effettuata - almeno con riferimento agli emittenti verso i quali sono detenute posizioni significative e che compongono una percentuale rilevante del portafoglio del Fondo - anche sulla base di ulteriori criteri di carattere qualitativo e/o quantitativo definiti nei processi interni di valutazione del merito creditizio adottati dalla SGR. Il Fondo può investire anche in ETF. Le aree geografiche d’investimento sono principalmente i Paesi OCSE e, in modo contenuto, i Paesi non OCSE.
Andamento del fondo
Inizio
Fine
Performance del periodo:
Rendimenti al 03/08/2020
1 mese
0,76 %
3 mesi
7,45 %
da inizio anno
-0,27 %
1 anno
4,81 %
dal 03/12/2012
4,60 %
Rendimento annuo del Fondo
2018
-9,40%
2017
6,06%
2016
1,84%
2015
6,31%
2014
7,75%
2013
10,5%
2012
6,0%
2011
-7,1%
2010
1,4%
2009
6,8%
2008
-18,8%
2007
1,5%
2006
8,2%
2005
12,5%
2004
9,2%
2003
14,2%
2002
-15,6%
Asset allocation
Equity
48,91%
Gov. Italia
16,47%
Corporate
14,65%
Gov. Usa
11,76%
Gov. Francia
4,02%
Gov. Mercati Emergenti
0,10%
Liquidità
4,10%
Principali titoli obbligazionari
T 2,125 15/08/2021
3,65%
TII 0,25 15/01/2025
2,29%
BTPS 0,35 15/06/2020
2,07%
SPGB 0,05 31/10/2021
1,96%
BTPS 2,35 15/09/2024
1,89%
BTPS 3,1 15/09/2026
1,81%
TII 2 15/01/2026
1,74%
BTPS 2,6 15/09/2023
1,64%
T 1,75 31/03/2022
1,56%
BTPS 2,1 15/09/2021
1,48%
Principali titoli azionari
MICROSOFT CORP
1,51%
APPLE INC
1,30%
AMAZON.COM INC
1,15%
ALPHABET INC-CL A
0,82%
NEXTERA ENERGY INC
0,80%
VISA INC-CLASS A SHARES
0,74%
JOHNSON & JOHNSON
0,69%
ASML
0,69%
CISCO SYSTEMS INC
0,62%
FACEBOOK
0,59%
Commento
Commento

Nel mese di maggio, i mercati azionari internazionali sono tornati vicino ai massimi di periodo, grazie alla dinamica in miglioramento dei contagi e alle riaperture post lockdown, alle notizie legate a cure e possibili vaccini, e alle attese di nuove misure sia monetarie che fiscali. Riguardo a queste, i mercati hanno temporaneamente prezzato la possibilità di tassi negativi Fed, mentre in Europa l’accordo franco-tedesco per il Recovery Fund fa intravedere una maggior condivisione dei rischi per fronteggiare la crisi. Il canale finanziario è una chiave cruciale per sostenere la crescita, sia perché supporta la politica fiscale, sia perché favorisce la ripresa del credito. Partendo dalla valutazione che il fair value dei mercati potesse apprezzarsi ancora  grazie a nuove azioni di politica monetaria, abbiamo riportato l’investito in area di neutralità. Per il mese entrante, confermiamo esposizione azionaria complessiva neutrale, con mantenimento della flessibilità operativa verso possibile riduzione dell’esposizione. Sul comparto obbligazionario, manteniamo il sottopeso sul governativo ‘core’, in particolare sul decennale tedesco, preferendo avere esposizione duration su Italia. In un contesto di prolungata estensione degli acquisti di titoli di stato, riteniamo che tutta la curva treasury USA rimanga supportata. L'esposizione valutaria rimane completamente coperta.

Schede aggiornate a fine maggio.

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