Scheda-prodotto

Nel periodo gli indici azionari italiani hanno avuto un andamento positivo reagendo con spinte al rialzo grazie alle notizie dei recenti accordi commerciali tra Usa e Cina. sono inoltre state di supporto le maggiori aspettative di una politica monetaria più espansiva negli Stati Uniti, ma anche le misure fiscali in diversi paesi europei, Germania in particolare. Molti indici azionari hanno toccato nuovi massimi storici, il che potrebbe creare le condizioni per qualche presa di profitto. In generale, rimaniamo costruttivi soprattutto perché notiamo segnali di rotazione settoriale che potrebbero trovare maggiore forza nei prossimi mesi, soprattutto se un certo grado di ripresa ciclica dovesse materializzarsi, aiutata anche da termini di confronto, anno su anno, più favorevoli. Le piccole e medie capitalizzazioni italiane dovrebbero beneficare dallo stabile calo del rischio paese, e anche i dati societari del terzo trimestre, se accompagnati da previsioni più ottimiste per il 2026, dovrebbero fornire un certo supporto. Guardiamo con attenzione le storie con buoni fondamentali, con un posizionamento competitivo e strategie chiare e perseguibili. Il livello d’investito è intorno al 29%. Guardando al comparto societario, nel periodo si registra una performance positiva favorita da dati macro migliori delle attese e dalla tregua commerciale tra Stati Uniti e Cina siglata alla riunione dell’APEC in Corea del Sud. Nello specifico, sul mercato obbligazionario corporate dell’Area Euro si registra una de-compressione degli spread contraddistinta da una sottoperformance del comparto €HY (OAS: 273), rispetto all’€IG (OAS: 77), alimentata dalle problematiche legate al comparto Chemical. Complessivamente, una de-escalation commerciale, dati macro superiori alle attese, come testimoniato da una crescita del Pil dell’Eurozona che, sul terzo trimestre dell’anno, è stata in grado di sorprendere al rialzo, nonché una normalizzazione della situazione politica francese rappresentano fattori di supporto sull’asset class che continua a beneficiare di una forte domanda sul mercato alimentata dalla ricerca di rendimento in un contesto di fondamentali societari che si mantengono migliori rispetto a cicli precedenti.