Il fondo azionario tematico ha chiuso il mese di marzo con una performance del -0.80%. Il mese di marzo è stato dominato dalle preoccupazioni per il settore bancario che ha visto, in America, il default di Silicon Valley Bank (SVB) e Signature Bank e, in Europa, la rapida acquisizione di Credit Suisse da parte di UBS. Tuttavia le banche centrali sono corse ai ripari con l’annuncio di un'azione coordinata e si sono dette pronte a fornire liquidità al sistema. Nelle riunioni dell’ultimo mese la FED ha alzato i tassi di 25 punti base mentre la BCE di 50 punti base, confermando che le prossime decisioni di politica monetaria saranno guidate dai dati macroeconomici. L’inflazione nella zona euro mostra una crescita annua del 6.9%, in rallentamento rispetto all’8.5% di febbraio. Il dato core, depurato dalle componenti più volatili quali alimentari ed energia, mostra un’accelerazione dal 5.6% al 5.7% in linea con le attese. La reazione del mercato obbligazionario è stata marcata, con gli US Treasury 2 anni che hanno avuto una variazione di 61pb, il più grande ribasso dal 1982, ed i Bund 2 anni di 41bp. Nel corso del mese, il posizionamento è rimasto invariato con un'esposizione azionaria stabile al 95%. La diversificazione tematica del portafoglio ha generato performance eterogenee nei diversi trend in cui siamo investiti. In particolare, i maggiori contributi positivi sono arrivati dalle strategie Circular Economy, Consumer, e Blue Economy, oltre alle strategie tech che hanno riportato guadagni superiori al 3%. Negative le strategie legate alla Transizione Energetica e alle Infrastrutture. Penalizzate nel corso del mese le strategie Silver Age, Fintech e New World Financials, esposte al settore finanziario, ma con uno stock picking relativo che si è rivelato positivo contro il settore di riferimento, grazie alle residuali esposizioni alle banche che hanno subìto i maggiori impatti nel corso del mese.