Scheda-prodotto

Il fondo ha chiuso il mese di giugno con una performance del +3.11%. A giugno, come ampiamente previsto, la BCE ha effettuato il suo primo taglio dei tassi dall’inizio della pandemia. Questo ottimismo è stato ulteriormente rafforzato da una positiva lettura dell’inflazione negli Stati Uniti per maggio: è stata pari a +0,0%, il livello più basso dall’agosto 2021. Le azioni globali sono salite a giugno a nuovi massimi; tuttavia, si è registrata una divergenza nelle performance degli asset a rischio sui due lati dell’Atlantico. L’S&P500 ha registrato un altro forte mese di guadagni (+3,6%), mentre l’Eurostoxx 600 è sceso del 1,1%, il suo peggior dato mensile quest’anno. Le banche, che hanno perso il 4,3%, sono state la parte più debole di questo scenario, anche se il CAC40 ha avuto un andamento peggiore: è sceso oltre il 6,0%. I paesi emergenti asiatici si sono distinti, con le due grandi nazioni ad alta intensità di semiconduttori, Taiwan e Corea, che hanno sovraperformato. Nel corso del mese è stata ulteriormente ridotta l’esposizione sul fattore Momentum, ora presente con un peso intorno ai 50 bps (posizione chiusa la prima settimana di luglio). I maggiori contributi alle performance sono derivati dall’esposizione al mercato US e globale, in particolare le strategie più orientate allo stile growth, che hanno riportato guadagni superiori al 7%, rispetto al 5% circa degli indici azionari globali. Negativo in termini relativi il contributo delle allocazioni al Giappone, dove abbiamo sostituito nell’ultimo mese la strategia attiva preferendo un approccio più blend al mercato, e agli Emergenti. Il fondo detiene un’esposizione azionaria stabile intorno al 97%.