Scheda-prodotto

La strategia sostenibile prosegue il buon inizio anno aggiungendo a febbraio 0.82%. I dati economici del mese hanno dimostrato resilienza nell’economia americana, con ben 353,000 nuovi posti di lavoro creati. I dati sull’inflazione di gennaio si sono mantenuti in discesa rispetto a quelli di dicembre, tuttavia, sono superiori alle aspettative. Ciò ha comportato un peggioramento delle aspettative sul taglio dei tassi. L’ultimo mese è stato caratterizzato da performance positive del mercato americano con l’S&P 500 che ha superato i 5000 punti per la prima volta registrando un rendimento del +5,3%. Ciò è dovuto al fatto che circa il 90% delle aziende dell’indice hanno battuto le aspettative durante la stagione delle trimestrali. Inoltre, l’Europa, insieme al Giappone, confermano performance positive con quest'ultimo che raggiunge i massimi storici con rendimento mensile superiore all’8%. Il peggioramento delle aspettative sul taglio dei tassi ha comportato una caduta dei Treasury americano dell’ 1,3% e ad un innalzamento in generale della curva. I rendimenti sui bond a 10 anni sono saliti dal 3,9% di inizio mese fino a 4,3% di fine mese. Infine, si vuole far notare una sensibile riduzione dello Spread fra BTP e Bund pari a 22 punti base confermandosi a 141 pb. L'asset allocation del portafoglio vede una neutralità in ambito azionario, con un approccio conservativo mantenendo alcuni punti sotto la soglia del 50%. E' stata introdotta nel mese una nuova strategia azionaria globale con elevato profilo sostenibile, in luogo di un altro fondo attivo di cui è stata chiusa la posizione prendendo profitto con il raggiungimento dei suoi nuovi massimi. La parte obbligazionaria ha una componente di strategie flessibili sostenibili ancora rilevante per una opportuna gestione della duration, anche se è continuato il decremento della medesima in luogo di aumenti di peso degli strumenti maggiormente direzionali, soprattutto in ambito corporate europeo. Strumenti azionari ancora in evidenza anche a febbraio, con performance consistenti stante rialzi prevalentemente compresi tra i due e cinque punti percentuali. In luce in particolare le strategie maggiormente esposte all’equity americano e quelle più cariche di titoli tecnologici o con un bias di stile growth. Debole invece la componente obbligazionaria con la sofferenza della parte creditizia e green bond; resilienti invece si dimostrano ancora gli strumenti a minor duration e alcune strategie obbligazionarie flessibili.