Scheda-prodotto

La strategia bilanciata 25 chiude il mese di maggio con una performance del 2,15%. I mercati azionari hanno archiviato il mese di maggio in deciso rialzo, proseguendo il trend positivo già osservato ad aprile. A sostenere i listini sono stati principalmente i risultati trimestrali societari e il forte slancio della filiera dell'intelligenza artificiale, con l'azionario statunitense che continua a sovraperformare quello europeo. La domanda legata all'AI ha favorito in particolare il settore dei semiconduttori, che ha registrato performance eccezionali, con l'indice MSCI Global Semiconductors in rialzo del 27% nel mese. Sul fronte emergente, il miglioramento del quadro geopolitico e le prospettive di una riduzione delle tensioni in Medio Oriente hanno sostenuto il sentiment degli investitori, contribuendo a una performance di circa il 10%, mentre l'Europa ha continuato a mostrare una dinamica più moderata. Il rendimento del Treasury statunitense ha superato il 4,5%, raggiungendo i massimi degli ultimi mesi. L'inflazione negli Stati Uniti continua infatti a mostrarsi più persistente delle attese, inducendo il mercato a rivedere le aspettative sui futuri tagli dei tassi. La Federal Reserve mantiene un approccio prudente, lasciando aperta la possibilità di mantenere condizioni monetarie restrittive qualora il processo di disinflazione dovesse rallentare. In Europa, il comparto obbligazionario beneficia invece di un contesto inflazionistico più favorevole, con dinamiche dei prezzi maggiormente sotto controllo. Il progressivo miglioramento del quadro geopolitico contribuisce inoltre a sostenere la fiducia degli investitori e le prospettive economiche dell'area. A livello di composizione di portafoglio, l’esposizione azionaria è stata mantenuta intorno al 29%, di cui circa la metà coperta al rischio di cambio. L'operatività nel mese si è concentrata sul'acquisto di titoli governativi tedeschi. Positiva nel mese l'allocazione al comparto azionario, con il tecnologico americano e i mercati emergenti; molto positivo anche l'azionario giapponese. Positivi anche i contributi derivanti dalla componente obbligazionaria emergente, seguiti dalle allocazioni ai governativi e al credito.