Scheda-prodotto

La strategia bilanciata 25 chiude il mese di settembre con una performance di 0.82%. A settembre i mercati azionari hanno consolidato i guadagni del trimestre in un contesto di forte attenzione alla politica monetaria. Negli Stati Uniti gli indici hanno oscillato dopo i dati occupazionali più deboli, ma il taglio dei tassi da parte della Fed ha poi ridato sostegno, soprattutto al comparto tecnologico e ai titoli legati all’IA. In Europa il quadro è stato più eterogeneo, la Francia ha mostrato resilienza nonostante l’instabilità politica. In Asia il sentiment è rimasto costruttivo: la Cina ha visto rinnovato interesse sugli investimenti domestici legati ai semiconduttori e l’easing commerciale con gli USA, mentre Giappone e Taiwan hanno beneficiato della domanda tecnologica globale. Nel mese di settembre i mercati obbligazionari, invece, hanno mostrato andamenti differenziati. Negli Stati Uniti i titoli governativi hanno beneficiato delle attese di nuovi tagli da parte della Fed, con le scadenze più brevi e intermedie in positivo, mentre i titoli a lungo termine hanno risentito di timori legati alla politica fiscale e al debito. In Europa i bond core sono rimasti sotto pressione, con la Francia in particolare penalizzata dalle incertezze fiscali. Nel credito, investment grade e high yield hanno mantenuto un quadro favorevole con fondamentali che continuano a rimanere solidi, mentre il debito emergente ha tratto sostegno dalla debolezza del dollaro e dalla solidità delle valute locali. Nel corso del mese l’esposizione azionaria è stata incrementata attestandosi intorno al 31%. La duration resta stabile sulla neutralità, con un rinnovato sottopeso dell’esposizione al comparto governativo US contro un più sovrappesato governativo europeo. Viene incrementato il posizionamento sul debito emergente e high yield europeo mediante due strategie dedicate. Le performance derivano principalmente dalla crescita del mercato azionario. Ha sovraperformato il comparto statunitense. La componente governativa e green bond ha portato beneficio nel corso del mese, in particolare a lunga duration.